SMR 관련주｜소형모듈원자로 2025년 투자 유망주

돈의 흐름 데이터 2025. 7. 19.

SMR, 왜 지금 주목해야 하는가

2025년 글로벌 에너지 시장의 패러다임이 소형모듈원자로(SMR, Small Modular Reactor)를 중심으로 재편되고 있습니다. 기존 대형 원전의 안전성과 경제성 문제를 극복할 대안으로 급부상하며, 탄소중립 시대를 이끌 '게임 체인저'로 평가받고 있습니다. 특히 인공지능(AI) 기술의 폭발적인 성장과 데이터센터의 확장은 막대한 전력 수요를 유발하고 있으며, 24시간 안정적인 기저전력 공급이 가능한 SMR은 이를 해결할 가장 현실적인 해답으로 지목되고 있습니다.

탄소중립 시대의 필수 에너지원

각국 정부가 2050 탄소중립 목표를 선언하면서, 안정적이면서도 탄소 배출이 없는 에너지원의 확보가 국가적 과제로 떠올랐습니다. 태양광, 풍력 등 신재생에너지는 간헐성이라는 치명적인 단점을 가지고 있어, 이를 보완할 기저전력이 필수적입니다. SMR은 기존 원전의 안전성을 획기적으로 개선하면서도, 탄소 배출 없이 대규모 전력을 안정적으로 생산할 수 있어 신재생에너지의 단점을 보완하고 전력망의 안정성을 높이는 최적의 파트너로 인정받고 있습니다. 이러한 이유로 미국, 영국, 프랑스 등 주요 선진국들은 SMR 개발 및 상용화에 국가적 역량을 총동원하고 있습니다.

기존 원전의 한계를 뛰어넘는 혁신

SMR은 전기출력 300MW 이하의 소형 원자로로, 공장에서 모듈 형태로 제작하여 건설 현장으로 운송 및 조립하는 방식으로 건설됩니다. 이는 대형 원전 대비 건설 기간을 획기적으로 단축하고 비용을 절감하는 효과를 가져옵니다. 또한, 냉각수 없이 공기로도 냉각이 가능한 피동형 안전 시스템을 채택하여 중대 사고 발생 가능성을 원천적으로 차단합니다. 이러한 높은 안전성과 경제성은 원자력 발전에 대한 대중의 수용성을 높이고, 전력망이 부족한 도서, 산간 지역이나 대규모 산업단지에 분산형 전원으로 활용될 수 있는 무한한 잠재력을 보여줍니다.

AI와 데이터센터 시대의 새로운 동력

폭발적으로 증가하는 AI 연산 및 데이터 처리에 필요한 전력량은 상상을 초월합니다. 글로벌 데이터센터의 전력 소비량은 이미 일부 국가의 총 전력 사용량을 넘어섰으며, 이 추세는 더욱 가속화될 전망입니다. 안정적인 고품질의 전력 공급 없이는 AI 시대를 선도할 수 없다는 인식이 확산되면서, 마이크로소프트, 구글 등 글로벌 빅테크 기업들조차 데이터센터의 안정적 전력 공급원으로 SMR을 직접 검토하고 있습니다. 이는 SMR이 단순한 발전원을 넘어, 미래 첨단 산업의 성장을 뒷받침하는 핵심 인프라로 자리매김하고 있음을 시사하는 매우 중요한 대목입니다.

2025년 주목해야 할 SMR 관련주 핵심 기업

SMR 시장의 개화는 원자로 설계 및 제작, 주기기 생산, EPC(설계·조달·시공), 핵심 기자재 공급 등 광범위한 밸류체인의 동반 성장을 의미합니다. 2025년, SMR 상용화가 가시권에 들어오면서 관련 기업들의 구체적인 수주 성과와 실적 개선이 기대되는 만큼, 핵심 기업들에 대한 면밀한 분석이 필요한 시점입니다.

두산에너빌리티 - SMR 파운드리의 절대 강자

두산에너빌리티는 명실상부한 대한민국 SMR 산업의 대표주자이자, 글로벌 SMR 파운드리(위탁생산) 시장의 핵심 플레이어입니다. 세계적으로 가장 앞서 있다고 평가받는 미국 뉴스케일파워(NuScale Power)의 핵심 파트너로서, SMR에 탑재될 원자로, 증기발생기 등 주기기 제작을 담당하고 있습니다. 이미 수천억 원 규모의 지분 투자를 단행하며 긴밀한 협력 관계를 구축했으며, 2025년부터는 실제 제작에 따른 매출이 본격적으로 발생할 것으로 기대됩니다. 세계 최고 수준의 원전 주기기 제작 기술력과 경험을 바탕으로, 뉴스케일파워 외에도 다양한 SMR 개발사들의 러브콜을 받을 가능성이 매우 높아 글로벌 SMR 시장 성장의 최대 수혜주로 평가받고 있습니다.

현대건설 - SMR EPC 시장 선점을 향한 도전

현대건설은 SMR EPC(설계·조달·시공) 분야에서 가장 발 빠른 행보를 보이는 기업입니다. 미국 원전 전문기업인 홀텍 인터내셔널(Holtec International)과 협력하여 SMR 최초 호기인 'SMR-160'의 상용화를 추진하고 있습니다. 홀텍과의 파트너십을 통해 SMR 플랜트의 설계, 구매, 시공 등 전반적인 사업 참여를 목표로 하고 있으며, 향후 2029년 가동을 목표로 하는 우크라이나 SMR 건설 프로젝트에도 참여 가능성이 높게 점쳐지고 있습니다. 국내외 원전 시공 경험과 뛰어난 기술력을 바탕으로, 향후 폭발적으로 성장할 SMR 건설 시장에서 선도적인 입지를 구축할 것으로 기대됩니다.

비에이치아이 - 핵심 기자재 공급의 숨은 강자

비에이치아이는 발전소용 열교환기 등 핵심 기자재 분야에서 독보적인 기술력을 보유한 강소기업입니다. 특히 SMR의 핵심 설비 중 하나인 열교환기(HRSG) 분야에서 높은 경쟁력을 갖추고 있습니다. SMR이 상용화되어 다수의 프로젝트가 발주될 경우, 비에이치아이가 생산하는 고효율, 고품질의 기자재 수요 역시 급증할 수밖에 없습니다. 두산에너빌리티 등 대형 원전 기업들과의 오랜 협력 관계를 통해 이미 기술력과 신뢰성을 입증받았으며, SMR 생태계 확장에 따른 직접적인 수혜가 기대되는 대표적인 기자재 관련주입니다.

SMR 투자 리스크와 장기적 전망

SMR 시장의 성장 잠재력은 의심의 여지가 없지만, 투자에 앞서 리스크 요인을 명확히 인지하는 것이 중요합니다.

규제 및 인허가의 불확실성

SMR은 새로운 기술인 만큼, 각국의 원자력 규제 기관으로부터 설계 및 건설에 대한 인허가를 받는 과정이 상당히 까다롭고 오랜 시간이 소요될 수 있습니다. 미국의 원자력규제위원회(NRC)의 설계 인증 과정은 SMR 상용화의 가장 큰 관문 중 하나로, 이 과정에서의 지연은 전체 사업 일정에 큰 영향을 미칠 수 있습니다.

상용화 시점과 경제성 확보 문제

SMR 기술은 아직 완전한 상용화 단계에 이르지 못했습니다. 최초 호기의 성공적인 건설 및 운영을 통해 기술적 안정성과 경제성을 입증해야만 본격적인 시장 확대가 가능합니다. 초기 투자 비용, 운영 효율성 등에서 예상치 못한 문제가 발생할 경우, 시장의 기대치가 조정될 수 있다는 점을 염두에 두어야 합니다. 따라서 SMR 관련주 투자는 단기적인 시각보다는, 기술 개발 및 상용화 과정을 꾸준히 추적하며 장기적인 관점에서 접근하는 전략이 필수적입니다.

SMR 관련주 핵심 요약표

기업명	핵심 사업	2025년 투자 포인트
두산에너빌리티	SMR 주기기 제작 (파운드리)	뉴스케일파워향 주기기 제작 본격화, 실질적 매출 발생 기대
현대건설	SMR EPC (설계·조달·시공)	홀텍과의 협력을 통한 SMR 최초 호기 상용화 추진, EPC 시장 선점
비에이치아이	발전용 핵심 기자재 (열교환기 등)	SMR 생태계 확장 시 핵심 기자재 수요 증가에 따른 직접적 수혜

SMR 관련 자주 묻는 질문 (FAQ)

Q1. 소형모듈원자로(SMR)란 정확히 무엇인가요?

A1. SMR(Small Modular Reactor)은 전기출력 300MW 이하의 소형 원자로를 의미합니다. 공장에서 주요 기기를 모듈 형태로 제작한 뒤, 건설 부지로 운반해 조립하는 방식으로 건설되어 안전성과 경제성을 크게 향상시킨 차세대 원자로입니다.

Q2. SMR이 기존 대형 원전보다 더 안전한 이유는 무엇인가요?

A2. SMR은 중력이나 대류 등 자연적인 힘을 이용해 원자로를 냉각하는 '피동형 안전계통'을 채택합니다. 이는 외부 전력 공급이 끊기는 비상 상황에서도 사람의 개입 없이 원자로를 안전하게 정지시키고 냉각할 수 있어, 중대 사고 발생 가능성을 원천적으로 차단합니다.

Q3. 왜 2025년에 SMR 관련주가 다시 주목받고 있나요?

A3. 2025년은 SMR 기술 개발이 상당 부분 완료되고, 실제 상용화를 위한 주기기 제작 및 EPC 계약 등이 본격화되는 원년이 될 가능성이 높기 때문입니다. 특히 AI와 데이터센터로 인한 폭발적인 전력 수요 증가는 SMR의 필요성을 더욱 부각시키고 있습니다.

Q4. SMR 투자 시 가장 큰 리스크는 무엇인가요?

A4. 가장 큰 리스크는 규제 및 인허가 과정의 불확실성입니다. 새로운 기술인 만큼 각국 규제 당국의 엄격한 심사를 통과해야 하며, 이 과정에서 사업이 지연될 수 있습니다. 또한, 초기 상용화 단계에서 기술적 안정성과 경제성을 완전히 입증해야 하는 과제도 남아있습니다.

Q5. 현재 SMR 개발을 주도하는 국가는 어디인가요?

A5. 미국이 뉴스케일파워, 홀텍 등을 중심으로 가장 앞서나가고 있으며, 러시아, 중국 등도 국가적 차원에서 적극적으로 개발을 추진하고 있습니다. 대한민국 역시 두산에너빌리티, 현대건설 등을 중심으로 글로벌 SMR 밸류체인에서 핵심적인 역할을 수행하며 기술 개발과 상용화에 박차를 가하고 있습니다.